ANKARA – Sermaye Piyasası Kurulu (SPK), “Sermaye Piyasası Araçlarının Halka Arzında Satış Yöntemlerine İlişkin Esaslar Tebliği" AB mevzuatına uyum ve uygulamada karşılaşılan sorunların giderilmesi amacıyla güncelledi.

İlk ve ikincil halka arzlar için fiyat, satış ve dağıtım esaslarını serbest bırakan tebliğ, belirli yatırımcı gruplarına nakdi ve gayri nakdi teşviklerin verilmesi noktasında esasları belirledi. Halka arzlarda bireysel yatırımcılara yapılacak olan tahsis oranı yüzde 10'a indirilirken, talep toplamaya başlama süresi, sirküler ilanından itibaren en erken sonraki işgünü başlayabilecek şekilde kısaltıldı.

Sermaye Piyasası Araçlarının Halka Arzında Satış Yöntemlerine İlişkin Esaslar Tebliği Resmi Gazete’de yayımlandı. AB mevzuatına uyum ve uygulamada karşılaşılan sorunların giderilmesi amacıyla güncellenen Tebliğ, sermaye piyasası araçlarının Sermaye Piyasası Kurulu'na kaydı yapılarak halka arz yoluyla satışında uygulanacak yöntemlere ilişkin esasları düzenleyecek. Tebliğ’de hüküm bulunmayan hallerde Sermaye Piyasası Kurulu'nun sermaye piyasası araçlarının Kurul kaydına alınmasına ilişkin tebliğlerinde yer alan, sermaye piyasası araçlarının satışıyla ilgili hükümler uygulanacak. Tebliğ’e göre sermaye piyasası araçlarının halka arzında fiyat, satış ve dağıtım esasları ihraçcı veya hissedar ile konsorsiyum lideri tarafından, belirli satış ve dağıtım yöntemleriyle bunlara uyma zorunluluğu olan niteliği belirlenmiş ortaklıkların paylarının halka arzı dışında, serbestçe belirlenecek. Tebliğ’de niteliği belirlenmiş ortaklıklar şu şekilde yer aldı:

“Payları Borsa'da işlem gören ortaklıkların yeni pay alma haklarının kullandırılmasından sonra kalan payların satışıyla GİP’te ilk defa işlem görmek üzere başvuruda bulunan şirketlerin pay satışlarında "Borsa’da satış" yönteminin kullanılması zorunlu olacak. Payları Borsa'da işlem gören ortaklıkların, Borsa’da hiç işlem görmemiş belirli bir gruba dahil paylarının olması durumunda, bu gruptaki paylara ilişkin yeni pay alma haklarının kullandırılmasından sonra kalan payların satışında “Borsa’da satış” yönteminin uygulanması zorunluluğu bulunmayacak. Ancak, “Borsa’da satış” yönteminin uygulanmaması durumunda, yeni pay alma haklarının kullandırılmasından sonra kalan payların en az, borsada işlem gören ortaklık paylarının, Borsa’da halka arz süresinin sonundaki üç işlem gününde Borsa birincil piyasasında gerçekleşen günlük ağırlıklı ortalama fiyatlarının aritmetik ortalaması üzerinden satılması zorunlu olacak.

Talep toplama yöntemi uygulanacak haller

Payları Borsa’da işlem görmeyen halka açık anonim ortaklıkların sermaye artırımı yoluyla paylarının satışında, Kurulca belirlenen standartlara uygun olarak hazırlanmış son yıla ait bilançolarına göre, paylarının defter değeri nominal değerinin en az iki katı olan ortaklıkların; aynı bilanço üzerinden net dönem kârı elde etmiş olmaları ve bilanço aktif toplamının 10 milyon TL'yi aşmış olmaları halinde, "Talep Toplama" yönteminin uygulanması zorunlu olacak. Ancak, yeni pay alma haklarının kullanılmasından sonra kalan tutarın, nakit karşılığı artırılacak sermayeye oranının yüzde 5 ve altında kalması durumunda, yapılacak başvuru üzerine Kurulca uygun görülmesi halinde bu yöntem uygulanmayabilecek. Kurul gerekli görmesi halinde talep toplama yönteminin kullanılmasını zorunlu tutabilir veya bu zorunluluğu kaldırabilecek.

Bireysel yatırımcıya yapılacak tahsis oranı yüzde 10 indirildi

Halka arz edilecek sermaye piyasası araçları, izahnamede nitelikleri tanımlanan herhangi bir yatırımcı grubuna satılmak üzere, her bir yatırımcı grubu için yapılacak tahsisat oranlarına izahnamede ayrıntılı olarak yer verilmesi suretiyle, tahsis edilebilecek. Satış sırasında talep edilebilecek sermaye piyasası aracı miktarlarına ihraçcının yönetim kurulunca veya hissedar tarafından izahnamede belirtilmesi suretiyle asgari veya azami sınırlar konulabilecek. Ancak getirilebilecek sınırlamalar ihraçcı, hissedar, aracı kuruluş ile sermaye, yönetim, denetim ve benzeri şekillerde ilişkisi bulunan kişilere menfaat sağlamak amacıyla kullanılamayacak. Belirli bir yatırımcı grubuna tahsisat yapılmış olması halinde, söz konusu gruptan başvuru yapacaklar aranan nitelikleri taşıdıklarına dair izahnamede öngörülen bir belgeyi talep formuna ekleyecek. Halka arz edilecek sermaye piyasası aracının ek satış hakkı hariç olmak üzere en az yüzde 10’u yurtiçi bireysel yatırımcılara ve yüzde 10’u ise yurtiçi kurumsal yatırımcılara tahsis edilecek. Söz konusu sınırlamalar borsada satış yöntemiyle halka arzlarda uygulanmayacak. Talep toplama yönteminde talep süresi sonunda belirli bir yatırımcı grubuna tahsis edilen tutarı karşılayacak miktarda talep gelmemiş ise o gruba ait tahsisatın karşılanamayan kısmı diğer gruplara aktarılabilecek. Talep toplama süresinin sonunda her bir yatırımcı grubuna tahsis edilen tutarı karşılayacak kadar talep gelmiş olsa dahi, izahnamede esasları açıklanmış olmak koşuluyla tahsisat oranları gruplar arasında yurtiçi bireysel ve yurtiçi kurumsal yatırımcıların asgari tahsisat oranlarını azaltmamak üzere kaydırılabilecek. Ancak herhangi bir yatırımcı grubu için izahnamede açıklanan tutarın yüzde 20’sinden daha fazla azaltma yapılamayacak.

Halka arz aracı kuruluş veya konsorsiyumca gerçekleştirilecek

Sermaye piyasası araçlarının halka arzı, halka arza aracılık yetki belgesi olan bir aracı kuruluş veya aracı kuruluşlardan oluşan konsorsiyum aracılığıyla gerçekleştirilecek. Aracılık sözleşmesinde, aracı kuruluşlardan en az biri konsorsiyum lideri olarak belirlenecek. Bu şekilde birden fazla konsorsiyum üyesinin eş lider olarak belirlenmesi mümkün olacak. Bu durumda her bir eş liderin görev ve sorumluluklarıyla bunlardan Kurul nezdinde başvuru işlemlerini yürütecek olan aracı kuruluş aracılık sözleşmesinde açıkça belirtilecek. Halka arza aracılığın, tek bir aracı kuruluş tarafından gerçekleştirilmesi halinde söz konusu aracı kuruluş bu Tebliğ’de konsorsiyum lideri için belirtilen görev ve sorumlulukları haiz olacak.

Çalışanlara yapılacak tahsilat ayrı bir kategori olarak belirlenecek

Dağıtım sırasında nitelikli yatırımcı kapsamına girmeyen diğer yatırımcı gruplarına kendi dahil oldukları grup içerisinde eşit ve adil davranılması, taleplerin hangi aracı kuruluştan geldiğine bakılmaksızın aynı şekilde değerlendirilmesi esas olacak. Çalışanlara yapılacak tahsisatın dağıtım sırasında ayrı bir kategori olarak belirlenmesi ve bireysel yatırımcılarla aynı dağıtım yöntemine tabi tutulmaları gerekecek. Dağıtımın izahnamede yer alan esaslara uygun olarak yapılmasından ihraçcı veya hissedar ile konsorsiyum lideri sorumlu olacak.

Talep toplama süresi kısaltıldı

Talep toplama süresi, en erken sirküler ilanını izleyen ikinci işgünü başlayabilecek şekilde kısaltıldı. Talep toplama süresi en az 2 işgünü, en fazla 30 gün olarak belirlenecek. Talep toplama sonucunda sermaye piyasası araçlarının dağıtımı sırasında bir defadan fazla talepte bulunan yatırımcıların en yüksek miktarlı talep tutarları hesaplamada dikkate alınır ve diğer talepleri iptal edilecek.

http://www.dunyagazetesi.com.tr/halk...85_haber.html?