ABD’de faiz oranı yüzde 4.75’e çıkmasına karşın Türkiye ve diğer gelişen piyasalarda borsalar yükselmeye devam etti. Tahvil faizleri gerilerken, para birimleri değer kazandı.

ABD Merkez Bankası (Fed) Haziran 2004’te faizleri artırmaya başladığında paranın gelişmekte olan piyasalardan çıkıp ABD ve diğer gelişmiş ülkelere yöneleceği yönünde bir beklenti oluşmaya başladı. Bu beklenti, gelişmekte olan piyasalarda özellikle bundan bir yıl önce ciddi bir endişeye dönüştü. Ancak korkulan olmadı ve gelişmekte olan piyasalara para akmaya devam etti.

Yaklaşık bir yıl önce, 2005 Mayıs başında, Fed kısa vadeli faizi yüzde 3’e yükseltmişti. Euro Bölgesi’nde ise kısa vadeli faiz yüzde 2 düzeyindeydi. Şu an ise, kısa vadeli faiz ABD’de yüzde 4.75, Euro Bölgesi’nde ise yüzde 2.5 seviyesinde.

İMKB’DE YÜZDE 87’LİK ARTIŞ
Gelişmiş piyasalardaki faiz artırımlarına rağmen, gelişmekte olan hisse senedi borsaları yükselmeye devam etti. 2005 Mayıs başından bu yana, İMKB yüzde 87, Brezilya Borsası yüzde 59, Rusya Borsası yüzde 143, Macaristan Borsası ise yüzde 50 arttı.

Fed’in faiz artırımlarıyla yükseleceği tahmin edilen dolar ise değer kaybına uğradı. 2005 Mayıs başından bu yana, dolar YTL karşısında yüzde 4.5, Brezilya reali karşısında yüzde 16, Rusya rublesi karşısında yüzde 1.4 ve Güney Kore wonu karşısında yüzde 5.1 düştü.

TAHVİLDE DE BENZER DURUM
Tahvil piyasalarında da benzer bir tablo ortaya çıktı. 2005 Mayıs başından bu yana, ABD’nin gösterge 10 yıllık tahvili yüzde 2.8 düşerken, gelişmekte olan ülkelerin tahvilleri değer kazandı. Bu süreçte, Türkiye’nin 2030 vadeli tahvili yüzde 16, Brezilya’nın 2030 vadeli tahvili yüzde 19 ve Rusya’nın 2030 vadeli tahvili yüzde 2 yükseldi.

ABD’li yatırımcıların ABD ve uluslararası yatırım fonlarına yaptıkları yatırımlara ilişkin veriler de paranın gelişmekte olan piyasalara akmaya devam ettiğini gösteriyor. Amerikalılar bu yıl uluslararası yatırım fonlarına 68 milyar dolarlık yatırım yaptı. Bu miktar, Amerikalıların ABD fonlarına yaptığı yatırımın iki katını oluşturuyor. ABD’lilerin yurtdışında sadece gelişmiş piyasalara değil, Türkiye, Güney Kore, Hindistan, Rusya ve Brezilya’ya yatırım yapması dikkat çekiyor.