Stopajın kalkması Hazine kağıdına ilgiyi artırır





Stopajın kaldırılmasının kısa vadede piyasalar üzerinde çok etkili olması beklenmiyor. Ancak global likidite koşullarının yine gelişmekte olan ülke piyasalarına yönelmesi durumunda etkilerinin görülebileceğini belirten uzmanlar, ayrıca Cumhurbaşkanı Ahmet Necdet Sezer'in de düzenlemeye ne şekilde tepki vereceğinin önemli olduğunu düşünüyor. Uzmanlara göre, yabancı yatırımcılar stopajdan kaçmanın yollarını bulduğu için, dalgalanmanın bu kadar yoğun olduğu bir dönemde kısa vadede piyasalara etkisi sınırlı kalacak.
Sermaye ve para piyasalarından elde edilen gelirlerin vergilendirilmesi gerektiğini ancak bunu yabancı yatırımcıları kapsamayacak şekilde düzenlenmesinin önemli olduğunu vurgulayan Morgan Stanley Başkan Yardımcısı Serhan Çevik, "Yabancılar kendi ülkelerinde zaten vergi ödüyor. Ama yerli yatırımcılar vergi ödemeli" dedi. Vergi sistemi ile bu kadar sık oynamanın Türkiye'nin kredibilitesini azalttığını ifade eden Çevik, "Vergi sistemi ile çok sık oynanıyor. Yani daha başından yabancılara uygulanması doğru değildi" diye konuştu.
Stopajın kaldırılmasının bu ortamda bir etkisi olmayacağını da ifade eden Çevik, "Birçok yabancı yatırımcı etrafından dolaşıyordu. Bu vergiyi by-pas eden araçlara yönelmişti" dedi. Uzun dönemde özellikle Hazine kağıtlarına talebi artıracağını kaydeden Çevik, "Geçtiğimiz dönemde Hazine borçlanma kağıtlarına en fazla iştah yabancı yatırımcıda vardı ve stopajla kaybolmuştu. Dalgalanmanın bu kadar yüksek olduğu bir ortamda bu iştahın sadece stopaj kalktı diye geri dönmesini beklemek yanlış olur. Ama ileride önemli bir destek sağlayacaktır" açıklamasında bulundu.



GÖRÜŞLER
HC İstanbul/ Ekonomist Baturalp Candemir
Olumsuz etki giderildi
Stopajın etkisi kısa vadede hissedilemeyebilir. Çünkü Türkiye'nin risk listesi kabarık. Stopajla bu risklerden sadece biri kalktı. Ama henüz çok soru işareti var. Sonuçta faiz ve dolar tek başına stopaj nedeniyle yükselmedi. Gelişmekte olan piyasalar iyileşmeye başlayınca stopaj bizde olumsuz etki yapacaktı. Şimdi bu olumsuz etki giderilmiş oldu. Bu önlemle dışarıdaki risk azaldığı zaman diğerleri kadar performans gösteremesek de, onlara yakın bir etki olacaktır. Bıyıklı yabancı sayısını ise artıracağını sanmıyorum. Çünkü stopajdan kaçmak mümkündü ve ödemiyorlardı.


Metin Ayışık/TSPAKB Başkanı

Yerliler için de azalmalı

Uluslararası piyasalarda sermayenin yatırım yapacağı ülkeleri belirlemesi bakımından vergi avantajı öncelikli bir konuma sahip. Yabancı sermayeyi ülkeye çekmek için bu teşvik silahını kullanmak zorunlu oldu. sı zorunlu hale geldi. Yasa değişikliği ile yerli ve yabancı kurumsal yatırımcılar teşvik edilecek. Bu gelişmeyi olumlu karşılamakla beraber, yurtiçi yatırımcılar üzerindeki vergi yükünün de indirilmesi gerektiğini düşünüyorum. Sağlanacak dış kaynak özellikle döviz kurlarının ve faiz oranlarının yükselmeye başladığı, şu günlerde olumlu katkıda bulunacak.



Fitch Türkiye Müdürü/Ayşe Botan Berker

Türkiye risk primi vermeli

Stopaj getirilmesi başından beri yanlıştı. Türkiye'nin yıllık dış sermaye ihtiyacı 52 milyar dolar civarında. En iyi ihtimalle bunun 10-11 milyar doları doğrudan yatırım aracılığı ile çekilse bile geriye çok ciddi bir açık kalıyor. Yabancı sermayenin gelmesi için de Türkiye'nin risk primi vermesi kaçınılmaz. Bunun için de ya faizi yükselteceksiniz ya da stopajı kaldırmak gerekiyor. Faizlerin artmasının ekonomiye zararı daha büyük olurdu. Stopajın sıfırlanması yabancı sermayenin gelmesini teşvik eder. Rasyonel bir yatırımcı yüzde 15 maliyetinin azaldığı bir ülkeye yatırım yapar.



Dr. Nedim Türkmen/ Marmara Üniversitesi Öğretim Görevlisi
Yerli de yüzde 10'u vermez
Stopaj kararı yanlıştı. Şimdi yanlıştan dönülmeye çalışılıyor ancak yabancı yerli-yabancı ayrımı yapılıyor. Borsadaki büyük oyuncular mart sonunda birbirleriyle anlaşarak kârlarını ortadan kaldıracak operasyonları yaptılar. Bonoda stopajdan kaçmak daha kolay. İlk üç ay itibariyle Hazine bonosu, devlet tahvili alanlar gidip yurtdışındaki bankalara paralarını verdiler. Yurtdışındaki bankalar da sanki Türkiye'deki bankalara kredi veriyormuş gibi bu paraları Türkiye'ye getirdiler. Sonuçta ilk çeyrek itibariyle sıfır stopajla bu iş bitti. Bundan sonra da yerliler aynı şekilde hareket ederek



kaynak = www.referansgazetesi.com